专精特新企业是兼具专业化、精细化、特色化、新颖化等特征的中小工业企业，具备较强的创新活力和创新能力。根据工信部在2024专精特新中小企业发展大会公布的数据，截至目前我国已累计培育科技和创新型中小企业超60万家，专精特新中小企业超14万家，专精特新“小巨人”企业1.46万家，优质中小企业梯度培育工作稳步推进。

基于创新属性，以专精特新企业为代表的中小企业通常盈利周期长、融资需求高、投资风险大，获得外部资金支持的难度相对更高。当前，我国金融体系仍以间接融资为主，直接融资尤其是股权融资比例相对较低导致专精特新企业融资需求与现有融资体系不匹配。以股权融资为主的直接融资方式追求高风险高回报，能够为初创企业和科技型企业提供必要的资金支持，但由于专精特新企业涉及新兴技术、创新模式，估值定价标准缺失导致资本市场价格发现和资源引导功能面临一定阻滞。此外，中长期资金不足导致资本市场对于科创型企业的投资存在短期性和投机性，部分真正具备长期投资价值的项目难以得到有效的资金支持。

推出多元化金融解决方案，满足专精特新企业全生命周期融资需求。专精特新企业按全生命周期主要划分为种子期、初创期、成长期、成熟期等几个阶段，不同发展阶段企业对金融产品和服务的需求存在差异化。目前银行对专精特新企业的资金支持主要集中于成长期和成熟期，应积极探索推出适用种子期和初创期专精特新企业的金融产品和服务，抓早抓小，助力企业加快孵化。应进一步提升多层次市场的服务覆盖面和精准度，根据不同发展阶段企业的投融资需求，有针对性丰富资本市场的工具、产品和服务。在发行上市端设置更加多元化的上市标准，保障尚未盈利的专精特新企业融资需求，持续优化并购重组政策，提高审批效率，着力破解专精特新企业融资中的痛点、难点与堵点。

整合各类资源，打造服务专精特新企业生态圈。搭建由银行、证券公司、创投机构、政府引导基金、PE/VC、保险机构共同参与的平台，进一步完善服务渠道，完善风险识别与共担机制。构建由金融机构、政府部门、科研院所、核心企业等共同参与的生态圈，im钱包下载整合金融、信息、人才、项目等各类资源，提供信贷、创投、孵化、产业对接、咨询等一站式综合服务，完善企业融通创新和产学研协同创新机制，积极打造科技金融服务闭环。发挥重大科技创新战略平台作用，持续满足专精特新企业的融智需求，促进更多优质科技成果转化。

提升资本市场信息效率，大力发展耐心资本。持续引导提升我国金融中介机构服务的专业性和规范性，借鉴国外对于科技要素的定价规则，加快形成针对科创企业的合理估值定价体系。进一步强化企业信息披露，解决信息不对称问题，引导更多社会资本流向科技创新领域。营造监管、上市公司、投资者各方良好的市场生态，进一步引导长期资金入市，创造共生共赢的成长环境。针对耐心资本出台更加优惠的财税政策，提高耐心资本的收益水平与投资意愿。通过不断壮大耐心资本，为企业研发创新提供更多的包容和试错空间。在特定领域更大发挥开发性、政策性金融机构中长期融资保障作用，加大重点领域的研发贷款发放力度，匹配企业中长期资金需求。

当前我国经济正由高增长向高质量发展阶段切换，面临供给侧结构性改革和产业结构优化升级的双重压力。大力培育专精特新企业，通过产业链上下游协作支撑强链补链，有助于解决我国在关键领域的“卡脖子”问题，加速推进高质量发展进程。通过大力发展科技金融，畅通科技、产业与金融的良性循环，把更多金融资源用于重点支持核心领域与关键环节，增强对科创型企业的全生命周期金融服务，有利于进一步提升我国自主创新能力，加快实现高水平科技自立自强。（国开证券 崔国涛）

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