11月15日，阿里巴巴集团发布2025财年Q2财报（今年三季度）。财报显示，本季度收入2365.03亿元，同比增长5%，符合市场预期；经营利润为352.46亿元，同比增长5%；净利润为435.47亿元，同比增长63%。

　　阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，“本季度，淘天业务持续对用户体验进行投入，丰富产品供给，以更好服务消费者。我们与科技同业建立长期合作，拓展淘宝和天猫平台上的支付和物流服务，预期对平台整体带来显著增量效应。”

　　商业化率保持稳定客户管理收入增速改善

　　今年三季度，分业务来看，作为核心业务的淘天收入为989.94亿，同比增长1%。其中，客户管理收入为703.64亿元，同比增长2%，高于上个季度的1%。该部分收入是阿里向商家销售营销等服务获得的收入，包括广告费和佣金，是阿里最核心的业务和主要利润来源。

　　客户管理收入（CMR）此前几个季度保持低增长，分析师较为关注与该指标相关的商业化率（take rate）。商业化率（CMR/GMV）是衡量电商盈利能力的重要指标。阿里高管表示，三季度，阿里新增0.6%技术服务费、全站推广的继续渗透等，商业化率相对稳定。

　　本季度的一大亮点是淘天接入微信支付。阿里高管在财报会上表示，潜在用户增量空间大，月度交易用户数明显提升。未来，im钱包下载平台将为留存客户而进行中长期投入。

　　对于刚刚结束的“双11”，吴泳铭表示，2024年双11淘宝天猫GMV强劲增长，近期月度交易用户创历史新高。据财报，7-9月，淘天订单量同比双位数增长驱动线上GMV增长，88VIP会员数持续双位数增长至4600万。今年双11期间，淘宝天猫GMV实现强劲增长，买家数量创历史新高。

　　AI相关收入连续五个季度三位数增长

　　阿里云商业化收入增长加速，季度收入296.1亿，同比增长7%，继续由公共云双位数增长驱动，AI相关产品收入已连续五个季度实现三位数同比增长；经调整EBITA同比增长89%。

　　出海业务继续保持强劲增长势头。本季度，阿里国际数字商业集团收入316.72亿元，同比增长29%。速卖通和菜鸟之间的协同效应进一步增强，速卖通平均履约时长环比显著缩短。跨境物流履约解决方案收入增长，带动菜鸟季度收入同比增长8%。

　　本地生活集团与大文娱集团的亏损均同比收窄。本地生活收入为177.25亿元，同比增长14%；大文娱收入56.94亿元，同比下降1%。

　　本季度，阿里投入41亿美元回购4.14亿股普通股，流通股份较6月底进一步净减少2.1%。财报显示，截至9月30日的季度，阿里巴巴流通的普通股为186.20亿股，本季度内净减少4.05亿股普通股。据统计，阿里巴巴已连续三个季度回购规模超40亿美元，领先众多中概股。